NVIDIA Corp
GB300 (BW Ultra) 提前至约第一季度
UBS全球技术团队在过去一周与亚太供应链中超过30家公司进行了会面。我们相信Blackwell需求依然非常强劲，GB200机架的剩余瓶颈现已完全解决，NVIDIA已将B300/GB300（Blackwell Ultra）的推出时间提前至第一季度，并可能在2025年第三季度实现大量出货。
我们确实听到TSMC对于CoWoS产能的扩张计划略显保守（2025年底/2026年底分别为70k/110k，此前为80k/120k），但我们认为这主要是由于CoWoS-L良率的提升，而非需求信号的变化。我们对NVIDIA全年GPU出货量的预测基本保持不变，约为610万台，尽管现在的产品组合略微偏向B300/GB300，与之前的模型相比有所调整。